Ольга Хохлова родилась 17 июня 1891 года в городе Нежин, Украина. С детства мечтая стать балериной, Хохлова пошла в балет вопреки запретам родителей и стала танцовщицей «Русского балета» Сергея Дягилева.

     Имя Ольги Хохловой неразрывно связано с именем великого художника Пабло Пикассо. Они встретились во Флоренции в 1916 году. Пикассо уже известный художник. Его картины хорошо продаются. Хохлова была юной балериной Дягилевской труппы, гастролировавшей тогда в Италии. Пикассо увидел ее и влюбился. В 1918 году Ольга и Пабло сочетаются браком. Ей, дочери русского офицера, богемное окружение мужа не по сердцу. Стремится к буржуазной жизни и не хочет видеть разночинных приятелей своего мужа. Всегда элегантная и шикарно одетая, Ольга стремится преобразить и Пикассо.

     Супружеская пара, желанная гостья светских салонов. Но неприятие мира своего мужа, стремление переделать его в соответствии со своим эталоном стало той роковой ошибкой Ольги, которая позже привела ее жизнь к краху. Гроза началась буквально сразу после рождения ребенка сына Пауло в 1921 году. Пикассо раздражают нарочито светские манеры жены, ее тяга к условностям буржуазной жизни, ее неприятие друзей художника. Он чувствует, что над ним довлеют, его хотят изменить, втиснуть в узкие рамки мещанского уюта. Начинаются разлады, ищет общества других женщин. Все попытки удержать мужа заканчиваются крахом. Вскоре супруги расстаются. Ольга до конца своей жизни так и не дала согласия на развод. 

     Последние годы прожила в городе Ницца, Франция, в бедности в пансионе для престарелых, оставаясь отринутой свидетельницей блистательной славы супруга и других женщин, разделивших с ним его новую жизнь.

     Ольга Степановна Хохлова скончалась 11 февраля 1955 года в больнице в городе Канны, Франция, от рака. Похоронена на местном кладбище Гран-Жас.